반등을 위한 조건은 주주친화정책?

본 글은 삼프로TV를 보면서 내용을 정리 한 글입니다.

따라서, 삼프로TV를 꼭 시청하시기를 강력 추천합니다.

강의자: 연세대학교 국제학대학원 이남우 객원 교수님.(과거에 아주 유명한 애널리스트, 해외에 네트웍이 많음)

현재 외국인의 매도가 많은 이유

성장은 되나, 성장률 모멘텀이 꺾였다고 생각함. 외국인은 성장보다는 성장률을 중요시 생각함.
금리 인상으로 인해, 이머징 마켓에서 자금 유출
정치적 리더십 부제로, 규제를 풀지 못함에 대한 실망.
수급 측면에서 공급이 너무 많음(IPO가 많음).
- 미국 또한 IPO가 많지만 그보다 더 많은 금액으로 기업들이 자사주 매입 및 소각을 함. 따라서, 실제로는 공급 물량 증가가 없음.
- 우리나라는 대기업의 자사주 매입 및 소각이 전무한 실정.
이머징 마켓에서 비중 축소됨.
- 이머징 마켓에서 중국은 35%, 대만 15%, 한국은 13%, 인도에 조만간 따라 잡힐 예정.
- 선진국 마켓에 진입을 하기 위해, MSCI에서 요구한 공매도 제한, 외환규제를 풀어야 함.
- 우리나라에는 수준급 기업들이 많으므로, 자금이 들어올 가능성이 있음.

자본 집약적인 business 모델을 벗어나지 못함.
이러한 모델은 투자자가 미래의 이익을 예측하기 불가함. 따라서, Valuation에 대한 panelty를 받음.
기업 지배구조가 개선되지 못함.
- 워런 버핏은 회사가 저평가되었다는 판단에 자사주 매입 및 소각을 진행. 반면에, 손정의는 그런 것에 관심이 없어서 소프트뱅크의 주가는 40% 하락.
- 주주를 확실하게 챙겨주고, 주주 입장에서 경영하고 이사회를 하는 곳이 없음.
- 애플은 9년 동안 650조의 75%를 자사주 매입 및 소각하고, 25%를 배당하는데 씀.
- 반면 삼성전자는 엘리엇의 공격 후 한번 자사주 매입 및 소각을 진행하였고, 그 이후는 배당만 하고 있음.

성장 또는 직접 돈을 줄려 줌.
자사주 매입 후 소각보다는 M&A나 적극적인 투자를 통해서 성장하여야 한다는 주장에 대해서
- 이사회가 판단하여, 투자를 하고도 돈이 남고, 펀더멘탈 대비 저평가가 되었다고 판단되면 자사주 매입 및 소각을 하여야 한다.
- 이것이 이사회가 존재하는 이유

소액 주주로써, 회사에 자사주 매입 및 소각을 요구 할 방법이 없을까?

사외 이사의 경우, 메일 주소를 검색 하면 알수 있으니, 메일을 보내 볼까?

펀드가 엘리엇과 같이 행동주의 펀드가 되도록, 펀드 운영자에게 메일을 보내는 건 어떨까?

소액 주주들을 모아서 주주 제안을 하는 것은 어떨까?

강의 내용에 대해 더 자세히 알고 싶으시다면,

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