LX세미콘 - LCD 패널 단가 하락, shortage해소가 정말 악재일까?

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2021.08.24 - [Invest/종목분석] - LX세미콘은 LGD OLED 투자 소식에도 왜 하락하나?

에서, LX세미콘의 실제 수익은 LGD의 대형 TV용 OLED 또는 LCD용 DDIC가 아니라,

BOE에 납품하고 있는 모바일 OLED Display Driver IC에서 발생한다는 것을 알 수 있었다.

 

모바일용 OLED DDIC 수요와 공급에 주목하자.

모바일용 DDIC 수요와 공급, 출처:Omdia 8월

위 그림에서, OLED DDIC의 shortage 현상은 4Q21까지 계속된다는 것을 알 수 있다.

BOE에서 OLED 투자를 적극적으로 하고 있으니, BOE향 매출은 3Q,4Q에도 계속 증가하지 않을까 예측된다.

 

출처: LX세미콘 2Q21 IR자료

 

LCD는 3Q부터 공급이 많은 것으로 예상 되고 있다.

LCD 공급 과잉으로 panel단가 하락하고 LX세미콘의 실적도 안 좋을 거라고 예상되는 부분이지만, 

매출은 줄어들수 있지만, 영업이익은 늘어날 것이라 생각된다.

왜냐하면 위 그림을 보듯 OLED의 매출 비중은 40%를 넘었고, 과거 실적을 보면 LCD에서의 영업이익률은 약 3프로 4프로대다.

모바일용 OLED에서의 영업이익률은 약 20프로대다.  적게 팔아도 많이 남을 것 같다.

 

LX세미콘은 2Q 실적 발표 후 조정을 받고 있다. 지금은 매수를 고려해 볼 때가 아닌가 생각 든다.